今週の値動き
今週のビットコインは、1,330万円近辺から取引を開始しました。週前半は上値の重い展開となり、一時1,300万円近辺まで下落しましたが、同水準では買い戻しが入り、その後は徐々に下値を切り上げる展開となりました。
週後半に入ると買いが強まり、これまで上値を抑えていた1,340万円近辺のレジスタンスを試す動きとなりました。同水準は先週から複数回上値を抑えていた価格帯でしたが、本日の上昇によって明確に上抜けています。レジスタンス突破後は買いの勢いが強まり、足元では1,360万円台後半まで上昇しています。
また、価格は24時間移動平均線（約1,340万円）を上回って推移しています。レジスタンスとして意識されていた1,340万円近辺と移動平均線がほぼ重なっているため、今後は同水準をサポートとして維持できるかが短期的な焦点となります。1,340万円を上回る状態が続けば、高値を試す動きが継続しやすい一方、再び同水準を下回る場合は、今回の上抜けが一時的なものとなる可能性にも注意が必要です。
今週も現時点ではプラス圏で推移しており、週足では3週連続の陽線となる可能性があります。週前半の1,300万円近辺から切り返し、重要なレジスタンスを突破したことから、短期的な価格モメンタムは改善しています。週末にかけては、1,340万円をサポートとして維持できるかと、直近高値圏で買いが継続するかが注目されます。
今週のデリバティブ市場
先物価格乖離（3ヶ月）
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3カ月先物価格乖離は今週上昇し、足元では5%近辺まで拡大しています。先週後半には一時4%台後半まで低下する場面もありましたが、その後は再び上向きとなり、現物価格の上昇とともに先物価格も買われる展開となっています。
先物価格乖離が拡大していることから、現物価格に対して先物価格が高く評価されており、先物市場での強気なポジション需要が高まっていることが示唆されます。今週はビットコイン価格が1,340万円近辺のレジスタンスを突破しているため、価格上昇に合わせて先物市場でも買いが強まったと考えられます。
一方、足元の5%近辺という水準は、9月中旬や8月末に記録した5.2%前後の直近高値をまだ大きく上回ってはいません。そのため、先物市場では強気姿勢が強まっているものの、チャート上では過去数週間のレンジ内にとどまっています。
今後、ビットコイン価格の上昇とともに先物価格乖離がさらに拡大する場合は、先物市場での強気ポジションが一段と積み上がっている可能性があります。その一方で、乖離率が短期間で大きく上昇した場合には、レバレッジを利用した買いポジションの増加にも注意が必要です。
今週のオンチェーン
取引所保有のBTC推移
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取引所が保有するビットコイン数量は、9月後半から減少傾向が続いています。9月中旬には約339万BTCまで増加していましたが、その後は減少に転じ、足元では333万BTC近辺まで低下しています。
一般的に、取引所保有BTCの減少は、取引所から外部ウォレットなどへビットコインが移動していることを示します。市場で直ちに売却可能なBTCが減少していると捉えられるため、売り圧力の低下や需給環境の改善につながる可能性があります。
今回の局面では、取引所保有BTCが減少する一方で、ビットコイン価格は上昇しています。今週は価格が1,340万円近辺のレジスタンスを突破しており、供給面で売り圧力が低下するなか、買い需要が価格を押し上げている可能性があります。
今週の米国ETF推移
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米国のビットコイン現物ETFでは、9月中旬から後半にかけて大規模な資金流入が確認されました。特に9月20日前後には1日あたり1万BTCを超える規模の流入が見られ、ビットコイン価格の上昇を支える需給要因の一つとなっていました。
一方、足元では流入額が縮小しており、直近では小幅な流入にとどまる日や、再び流出となる日も確認されています。9月後半に見られた大規模な買い需要と比較すると、ETF経由の資金流入には一服感が出ている可能性があります。
現在、ビットコイン価格は1,300万円台後半まで上昇し、今週は1,340万円近辺のレジスタンスも突破しています。そのため、価格が上昇する一方でETFフローが鈍化している点は注目されます。足元の上昇はETFだけではなく、先物市場での買い需要や取引所保有BTCの減少など、複数の需給要因によって支えられている可能性があります。
今後の焦点は、10月に入りETFへの資金流入が再び強まるかです。大規模な流入が再開すれば、現物市場の買い需要が強まり、価格上昇を支える材料となる可能性があります。一方、流入が低調な状態が続く場合は、足元の上昇を維持できるかを判断するうえで、先物市場や取引所残高など他の指標も合わせて確認する必要があります。
まとめ
- ビットコインは1,340万円近辺のレジスタンスを突破し、足元では1,360万円台後半まで上昇しています。24時間移動平均線も上回っており、短期的な価格モメンタムは改善しています。
- 3カ月先物価格乖離は5%近辺まで拡大しており、先物市場では強気なポジション需要が高まっています。一方、乖離率がさらに急上昇する場合は、レバレッジを利用した買いポジションの積み上がりに注意が必要です。
- 取引所保有BTCは約333万BTCまで減少し、9月後半から低下傾向が続いています。市場で売却可能なBTCの減少につながる可能性があり、現物市場の需給面では改善を示唆する動きとなっています。
- 米国現物ETFへの資金流入は足元で鈍化しています。現在の価格上昇はETFだけでなく、先物市場の買い需要や取引所保有BTCの減少など、複数の要因に支えられている可能性があります。今後は10月にETFへの資金流入が再び強まるかが注目されます。
この記事の著者
米国の大学で経済学を専攻しお金の流れについて興味を持つ。在学中にビットコインに興味を持ち、bitbankのメディアで寄稿を行う。2015年頃からビットコインのトレードを始め、デリバティブ情報も分析しながらトレードを行う。
