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ETF承認ほぼ確実も上げ渋るBTC　先物市場の過熱感は加速

ETF承認ほぼ確実も上げ渋るBTC　先物市場の過熱感は加速

2023.12.26マーケット情報

25日のビットコイン（BTC）対円は反発し、620万円を回復した。早朝の相場急落の反動でこの日のBTCは610万円から反発して始まると、米時間までは610万円台中盤での揉み合いに終始した。その後、ソラナ（SOL）を筆頭に一部アルトコインの上昇に連れ高となりBTCは620万円を回復。ただ、相場は44,000ドル水準（≒625.9万円）を目前に失速し、残りの米時間は上げ渋る展開に終始した。この日の米時間序盤には、米証券取引委員会（SEC）が現物型ビットコイン上場投資信託（ETF）の申請企業に対して、「今月29日までに最新のS-1フォーム（修正案）を提出しないと1月初旬には承認されない」との旨を伝えていたことが明らかとなり、ETFの承認がほぼ確実となったが、相場の反応は今一つだった。

ビットコイン概況 — 第1表：前日のBTC対円四本値と値動き　出所：bitbank.ccより作成

ビットコインチャート — 第1図：前日のBTC対円（左、1分足）と直近3カ月のBTC対円（右、日足）チャート　出所：bitbank.ccより作成

SECによる1月のビットコインETFの承認はほぼ織り込み済みと言え、相場への影響は限定された格好か。元より、年末に差し掛かり出来高が細る中、BTC相場が上値を追う展開にはなりづらいだろう。一方、BTCの先物市場では無期限先物の資金調達率（fr）が今年初めて0.03%を超え、市場のポジションのロングへの偏りが一層顕著になっている。現物市場での出来高増加を伴わないfrの上昇は相場の重石となる傾向があり、引き続き反対売買による売りの連鎖には要警戒だ。ドル建てのBTC相場は安値を切り上げる強気の推移となっているが、先物市場の過熱感を鑑みれば、45,000ドル（≒640万円）上抜けの余力が残っているかには懐疑的だ。